7月9日晚間，中遠(yuǎn)?？兀?01919.sh;01919.hk）和上港集團(tuán)（600018.sh）共同宣布了一樁集運(yùn)市場(chǎng)迄今為止的最大買(mǎi)賣(mài)：擬要約收購(gòu)東方海外國(guó)際（00316.hk）100%股權(quán)，作價(jià)492.3億港元，約合人民幣429億元。
根據(jù)方案，若要約獲全數(shù)接納且交易完成，中遠(yuǎn)?？貙⒊钟袞|方海外90.1%的股權(quán)，上港集團(tuán)則持股9.9%.以此標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算，中遠(yuǎn)?？刈罡邔⒏冻?86.53億元的收購(gòu)金額。
今年以來(lái)，中遠(yuǎn)?？仡l頻曝出股權(quán)收購(gòu)事項(xiàng)，標(biāo)的涉及碼頭港口、鐵路港口及集裝箱運(yùn)輸?shù)榷喾N業(yè)務(wù)，收購(gòu)金額從2億元到此次的數(shù)百億元不等。
事實(shí)上，自中國(guó)遠(yuǎn)洋海運(yùn)2016年年初正式成立以來(lái)，集團(tuán)在股權(quán)收購(gòu)上的步伐就明顯加快。物流網(wǎng)梳理集團(tuán)旗下上市公司公告及集團(tuán)官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，從去年4月至今，中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)至少進(jìn)行了9項(xiàng)股權(quán)收購(gòu)，涉及金額超730億元人民幣，其中七成以上是港口或碼頭資產(chǎn)。
今年上半年，中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)董事長(zhǎng)許立榮在接受媒體時(shí)采訪(fǎng)時(shí)指出：“中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)的整合，就是要通過(guò)‘做大’，維持在全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，讓中國(guó)航運(yùn)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上有充分地位，從而讓我們的運(yùn)力規(guī)模與中國(guó)的經(jīng)貿(mào)發(fā)展相匹配，服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略。”
盡管從數(shù)據(jù)上來(lái)看，這些公司有的資不抵債，有的虧損連連，但是對(duì)于中遠(yuǎn)海運(yùn)而言，“錢(qián)”不是問(wèn)題。資深航運(yùn)顧問(wèn)徐劍華表示，集團(tuán)當(dāng)前正處于高速發(fā)展期，無(wú)論是航運(yùn)還是港口都需要擴(kuò)大規(guī)模，并補(bǔ)足短板，為兩者的協(xié)同奠定基礎(chǔ)。
730億土豪收購(gòu)
去年4月8日，在成立后短短一個(gè)多月的時(shí)間，中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)便宣布了一件大事，即與相關(guān)方簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將以3.685億歐元的價(jià)格收購(gòu)希臘比雷埃夫斯港（比港）67%股權(quán)。
據(jù)悉，該項(xiàng)目是集團(tuán)成立之后簽署的首個(gè)海外收購(gòu)項(xiàng)目，也是原中遠(yuǎn)集團(tuán)“特許經(jīng)營(yíng)”6年后“艱難”拿下的實(shí)質(zhì)性成果。“萬(wàn)事開(kāi)頭難”，此后，集團(tuán)收購(gòu)的序幕漸漸拉開(kāi)。
僅2016年，中遠(yuǎn)海運(yùn)在比港之外，又入股了3個(gè)碼頭，分別是荷蘭鹿特丹euromax碼頭（35%）、阿聯(lián)酋阿布扎比哈里發(fā)港（90%）和意大利瓦多碼頭（40%）。雖然股權(quán)比例不全部在50%以上，但是均處于絕對(duì)或相對(duì)控股位置。
今年年初，中遠(yuǎn)海運(yùn)又買(mǎi)下價(jià)值約58億元人民幣的青島港16.82%的股份，其中26億元以現(xiàn)金結(jié)算，剩余部分以所持其他股份資產(chǎn)置換。
進(jìn)入5月份，中遠(yuǎn)海運(yùn)“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”的步伐更是停不下來(lái)。短短3個(gè)月內(nèi)，集團(tuán)公布了4筆收購(gòu)，其中除了上港集團(tuán)15%股份和西班牙noatum港口控股公司51%股份之外，集團(tuán)還部署了一個(gè)位于哈薩克斯坦的“無(wú)水港”；7月上旬，從年初就傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的收購(gòu)東方海外“緋聞”也終于坐實(shí)。
若按照收購(gòu)東方海外90.1%股份計(jì)算，中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)需付出386.53億元人民幣的代價(jià)。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，截至目前，總金額約有732.02億元人民幣，且這個(gè)數(shù)額未包括幫助個(gè)別項(xiàng)目?jī)斶€債務(wù)的部分，也未包含全部碼頭的運(yùn)營(yíng)部分。
這些項(xiàng)目，最高的就是對(duì)東方海外的收購(gòu)，最低的則是對(duì)瓦多碼頭40%股權(quán)的收購(gòu)，交易金額為5000多萬(wàn)元人民幣。而如果算上投資、運(yùn)營(yíng)等其他開(kāi)銷(xiāo)，則遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止這個(gè)數(shù)字，根據(jù)當(dāng)時(shí)的公告，“總代價(jià)為5300萬(wàn)歐元”。
如此眾多大手筆收購(gòu)事項(xiàng)，資金來(lái)源是什么？在多數(shù)公開(kāi)資料中，集團(tuán)或上市公司都未明確說(shuō)明，但是從部分收購(gòu)草案中，可以窺見(jiàn)大致路徑。例如，在noatum港口股份收購(gòu)中，中遠(yuǎn)海控表示，資金來(lái)源為內(nèi)部資金及銀行貸款，收購(gòu)東方海外的方案中也有類(lèi)似表達(dá)。
值得一提的是，中國(guó)銀行已經(jīng)為東方海外的收購(gòu)主體提供了貸款承諾，待交易實(shí)施之時(shí)，將安排其境外分支機(jī)構(gòu)向該主體提供總金額不超過(guò) 65 億美元的銀行過(guò)橋貸款。從交易體量來(lái)看，銀行貸款額度可以覆蓋全部交易金額。
“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”的邏輯
中遠(yuǎn)海運(yùn)通過(guò)投資、收購(gòu)漸漸提升了在全球尤其是歐洲航運(yùn)市場(chǎng)的影響。
不過(guò)，其購(gòu)買(mǎi)的這些資產(chǎn)，乍一看并無(wú)吸引力。例如，西班牙noatum港口和荷蘭euromax碼頭均資不抵債，且前者尚未實(shí)現(xiàn)盈利；而意大利瓦多港口下的兩個(gè)碼頭均處于虧損之中。
在這9個(gè)公司或集團(tuán)中，除去情況不詳?shù)膸准?，在收?gòu)時(shí)期上一年度凈資產(chǎn)為正且盈利良好的的僅有青島港和上港集團(tuán)兩個(gè)國(guó)內(nèi)港口公司。而這兩家也是收購(gòu)溢價(jià)相對(duì)較高的，青島港達(dá)122.7%,上港集團(tuán)則達(dá)77.59%.
多位業(yè)內(nèi)人士告訴物流網(wǎng)，港航界的收購(gòu)標(biāo)的并非一定要盈利，很多情況下是出于規(guī)?；⒓s化的考慮。徐劍華也稱(chēng)，中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)之所以在重組之后加快了對(duì)外收購(gòu)的步伐，主要是能力和需求兩方面點(diǎn)原因。
“原兩大集團(tuán)合并誕生了世界第四大班輪公司，新集團(tuán)無(wú)論是港口還是航運(yùn)業(yè)務(wù)均顯著提升，而運(yùn)力增長(zhǎng)對(duì)碼頭資源也提出了更高的要求。”徐劍華說(shuō)道。
“港航聯(lián)動(dòng)”是中遠(yuǎn)海外加快布局的核心邏輯。中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)董事總經(jīng)理萬(wàn)敏曾表示，港口是集團(tuán)全球網(wǎng)絡(luò)布局的基礎(chǔ)和戰(zhàn)略支撐點(diǎn)，與航運(yùn)物流及產(chǎn)業(yè)鏈上下游相關(guān)業(yè)務(wù)形成了相互促進(jìn)的格局，集團(tuán)將立足于港口與航運(yùn)協(xié)同發(fā)展的“雙輪”優(yōu)勢(shì)，努力打造全球業(yè)界的領(lǐng)先者。
在這樣的思路下，中遠(yuǎn)海運(yùn)在港口布局上可謂“不遺余力”了，尤其是航運(yùn)界的“兵家必爭(zhēng)之地”：地中海區(qū)域的港口。業(yè)內(nèi)人士介紹，地中海港口是連接非洲大陸的重要樞紐港，地理位置十分優(yōu)越，這也是中遠(yuǎn)海運(yùn)不斷在土耳其、意大利、西班牙等地碼頭“積極”布局的原因。
而從另一個(gè)角度而言，航運(yùn)企業(yè)的龐大船隊(duì)以及所屬聯(lián)盟的協(xié)作，也會(huì)為港口方帶來(lái)穩(wěn)定的業(yè)務(wù)來(lái)源。物流網(wǎng)從中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)獲悉，2008年剛剛接手希臘比港時(shí)，比港也處于虧損狀態(tài)，但是2011年起開(kāi)始實(shí)現(xiàn)全年盈利，并逐年增長(zhǎng)，2016年，比港實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.035億歐元，同比增長(zhǎng)3.6%,稅后利潤(rùn)2852萬(wàn)歐元。
在中遠(yuǎn)海運(yùn)港口收購(gòu)的眾多標(biāo)的中，鹿特丹euromax碼頭的代價(jià)相對(duì)較大，中遠(yuǎn)海運(yùn)不僅需要支付高額收購(gòu)費(fèi)用，還需要償還一筆不小的欠債（8400萬(wàn)歐元），而這個(gè)公司當(dāng)時(shí)資產(chǎn)凈值為負(fù)。不過(guò)，公司方面稱(chēng)，“若考慮合同約定將股東往來(lái)賬1.29億歐元兌換為收購(gòu)標(biāo)的公司的股份溢價(jià)及權(quán)益，標(biāo)的公司凈資產(chǎn)情況將好于資產(chǎn)評(píng)估日賬面數(shù)據(jù)。”徐劍華指出，這更多是一種戰(zhàn)略層面的投資，所以對(duì)盈利等方面的要求就相對(duì)降低了。
“一方面看好它未來(lái)的發(fā)展，另一方面也是為了在北歐港口形成突破。”徐劍華提到的“北歐”，并非一般而言的斯堪的納維亞地區(qū)，而是相對(duì)地中海港口的、位于歐洲西北部的區(qū)域，目前，這塊市場(chǎng)被馬士基碼頭、和記黃埔港口、新加坡港務(wù)集團(tuán)、迪拜環(huán)球港務(wù)集團(tuán)等牢牢“守住”，“新角色”進(jìn)入并不容易。
一系列的合并重組，效果已開(kāi)始顯現(xiàn)。近期，中遠(yuǎn)?？匕l(fā)布的上半年預(yù)盈公告顯示，預(yù)計(jì)上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比將扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為18.5億元。


denmark是哪個(gè)國(guó)家（你不知道的denmark冷知識(shí)）
明天起這些外貿(mào)新規(guī)落地實(shí)施（12月外貿(mào)新規(guī)匯總）
美國(guó)海運(yùn)專(zhuān)線(xiàn)東西海岸之間的運(yùn)費(fèi)相差很多嗎（可以通過(guò)以下幾種方式來(lái)降低運(yùn)費(fèi)）
ESC, Drewry宣布IMO 2020 BAF指數(shù)機(jī)制
海運(yùn)報(bào)告：自 9 月以來(lái)，跨太平洋集裝箱運(yùn)費(fèi)已減半
關(guān)于對(duì)美加征關(guān)稅商品第九次排除延期清單的公告
fba和海運(yùn)有什么關(guān)系？
轉(zhuǎn)化率低的五個(gè)雷區(qū)，你中招了嗎